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吉利汽車實現銷量136.156萬部;實現收益人民幣

3月30日,吉利汽車(00175.HK)正式公布了2018年財務業績報告。截至2019年12月31日,吉利汽車實現銷量136.156萬部;實現收益人民幣974.01億元;毛利人民幣169.17億元;公司股權持有人應占溢利人民幣81.9億元;基本每股盈利人民幣0.90元;董事會建議派付末期股息每股港幣0.25元。

在這些基本財務數據之外,“超190億的現金儲備;對標跨國車企的超高研發投入;提升0.3個百分點的市占率”等財務指標,以及吉利在2019車市負增長、中美貿易摩擦、新能源補貼退坡、國五轉國六成本壓力、市場競爭持續激烈等外界條件影響下取得的業績基本面持續向好的姿態,成為了汽車預言家的獨特的關注點。

從某種層面而言,這些輿論沒有重點關注的數據,從不一樣的10個角度客觀反映了吉利汽車在2019年大環境風云變幻下的戰略定力和抗風險能力。

1

累計超190億現金儲備

“基于目前的市場形勢,吉利汽車目前暫時對2020年141萬輛的銷量目標不進行調整,保持戰略定力。”

吉利控股集團總裁、吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧在發布會開篇對外堅定的表示:“面對疫情,吉利汽車承諾不裁員、不降薪、不延遲支付薪酬,將通過組織創新和效能提升應對疫情帶來的影響。”

吉利控股集團總裁、吉利汽車集團總裁、CEO安聰慧

安聰慧和吉利汽車淡定應對潛在風險的底氣來源于2019年吉利汽車的超高現金儲備。

”截至2019年年底,吉利汽車已擁有190億元以上的現金儲備,比2018年增加了35億元,”浙江吉利控股集團常務副總裁兼CFO李東輝對外表示。

吉利控股集團有限公司董事、常務副總裁兼CFO李東輝

分析人士指出,對于一個企業而言,沒有利潤是痛苦的,但沒有現金流才是致命的。在疫情特殊時期,由于銷售端的疲軟,大多數企業現金流都在承壓。安全度過此次疫情危機,必須關注現金流,做好自我保護。現金,就是抵御風險的最好籌碼。

對于吉利目前超高現金流儲備的原因,李東輝介紹主要是2019年吉利通過各種渠道盡可能地增加營收,降低應收,減少企業成本并合理化布局吉利投資節奏。此外,2019年12月,成功發行5億美元的優先永續資本證券,也從另外一方面確保了吉利現金流的健康。

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研發費用投入對標國際車企

根據此次吉利汽車發布的2019年年報,2019年吉利在研發上的投入為54億元人民幣,占收入比例的5.6%。

汽車預言家通過查詢發現,這一研發投入比和奔馳、寶馬基本一致。對比來看,BBA三家車企過去10年的研發投入比維持在6%上下。這一研發投入比高于目前國內上市汽車企業研發投入比例。

李東輝對外表示,“2019年5.6%的研發投入比基本上和吉利最近五年以來5%到6%之間研發收入比例吻合一致。”對于研發投入的方向,李東輝表示目前吉利的研發投入主要應用于三方面,分別是平臺技術、新車型的開發以及“新四化”方向。

通過橫向對比,李東輝認為:“吉利的研發投入和汽車行業其他的伙伴相比,在中國汽車企業中是處于最領先的水平,和國際車企的研發投入的比例相適當。”

相關資料顯示,近十年,吉利控股集團研發總投入累計超1000億元,在全行業處于領先地位。

李東輝透露道,2020年,吉利計劃在研發上的投入基本保持穩定。得益于幾大平臺帶來的降本優勢,研發的有望相應降低。預計研發費用投入是在45億人民幣左右。

3

提升0.3個百分點的市場占有率

根據此次財報,吉利汽車2019年的市場占有率提升到了6.5%,相比2018年的6.2%增長0.3個百分點。與此同時,吉利汽車曾在2019年5月份時市占率接近7%。單車售價方面,2019年吉利單車平均售價達74457元,相比2018全年74362小幅度提升。

市場占有率和單車價格的雙雙上升,表明了吉利汽車沒有單獨的追求高市占率,而放棄品牌定位,也從側面反映了一段時間以來吉利汽車高質量的市占率提升行動的成果。

此前,吉利曾經制定了市占率6.7%的目標,但由于2019年5、6月國六提前實施階段,汽車市場出現大量甩賣,刺激了提前消費,令吉利全年市場率出現明顯波動。

隨著市場的發展,吉利4.0車型銷量將進一步提升,占比將逐步超越3.0(博越、新帝豪等)車型,完成更新換代,迎來新一輪產品上升周期。吉利4.0(繽系、領克、星越、嘉際和幾何)將推動多款新車上市,預計20-21年將進入新一輪的產品上升周期,市占率有望進一步提升。

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2019下半年經營情況相比上半年改善明顯

根據此次發布的相關財報,2019年,在面對中國汽車銷量和銷售價格大幅度下滑,以及國五升國六,新能源補貼大幅度退坡等帶來成本大幅度上升的局面下,吉利汽車創造了稅后81.9億人民幣的凈利潤。

雖然利潤較2018年有下滑,但是可以看到,吉利汽車2019年下半年降幅在迅速地縮小,2019年上半年利潤降幅39%,下半年利潤降幅在30%左右,全年的利潤降幅在35%以內。

浙江吉利控股集團常務副總裁兼CFO李東輝針對凈利潤情況對外表示,2019年整個市場包括吉利汽車在內面臨著價格戰、國五切換國六成本上升、新能源補貼大幅度退坡等多方面壓力,吉利汽車利潤的絕對額從2019年上半年40億增長到2019年下半年的42億,體現了吉利汽車在下半年積極的運營改善動作。

5

海外市場:馬來西亞、東歐地區收益增速超100%

根據財報,2019年來自馬來西亞的收益高達27.22億,相比2018年2.53億同比增長975.89%;東歐地區2019年收益為15.93億元,相比2018年6.18億元同比增長達157.7%。

 

馬來西亞市場的營收增加和寶騰在馬來西亞的成功密不可分。據不完全資料顯示,2019年,寶騰X70累計銷量近萬臺,市場占有率突破15%。在東南亞汽車市場持續走低的局勢下,寶騰X70仍然保持逐漸上升的趨勢,過去一年增長上升率超過40%。X70的成功不但順利地成為了馬來西亞銷量最高的緊湊型SUV還成功的擠掉了本田CRV長期以來的SUV銷冠位置。

東歐市場方面,吉利白俄羅斯乘用車制造廠已經累計至少生產了2.9萬多臺吉利汽車,其中大部分供應俄羅斯市場,另外一大部分在白俄羅斯本地市場銷售。

吉利白俄羅斯工廠2019年處于高質量生產階段

據此前吉利方面透露,目前吉利汽車已經出口全球超20個國家,在海外擁有400多個服務網點。除了非洲、中美和南美等市場,東南亞、俄羅斯等國家與地區也將會是重點發展的方向。未來,在國家“一帶一路”戰略的帶領下,吉利汽車還將繼續推進全球市場布局。

6

零部件和知識產權許可收益增加

2019年,吉利汽車集團零部件銷售收入為51.31億元,相比2018年的39.43億元同比增長30.23%;知識產權許可方面,2019年吉利汽車首次披露了相關收益4.28億,這一項目在2018年并未出現。

實際上,早在2018年吉利汽車零部件銷售就已經實現了同比167%增長。在吉利看來,未來不僅要將汽車產品做大做強,還要培養其在自主供應商領域的競爭力,實現多元化共同盈利的模式。

目前,吉利在零部件產業鏈已形成系統、模塊等核心技術的競爭優勢。在此基礎上,吉利還將與全球主要零部件供應商進行戰略合作,充分利用先進的技術,全面提升零部件的制造與銷售能力。

吉利CMA架構申報了超過600項專利技術

據此前吉利方面透露,目前專利總數達17677件(含吉利汽車集團及吉利科技集團),其中吉利CMA架構申報專利至少609項,包含了國際專利303項,以及在申請的266項發明專利、111項實用新型專利、232項外觀專利,并且已經獲得311項授權。

7

合營公司利潤貢獻上升24%

2019年上市公司收入達974.0億人民幣,上市公司凈利潤82.6億人民幣,股東應占溢利81.9億人民幣。利潤結構呈多元化趨勢,包括吉致汽車金融在內的合營公司利潤貢獻上升24%,成為利潤新的增長點。

截至2020年1月18日,吉致汽車金融總信貸資產余額超過316億元,累計服務客戶超過100萬。

吉致汽車金融有限公司(下稱“吉致汽車金融”)成立于2015年8月,總部位于中國(上海)自由貿易試驗區,是由吉利汽車控股有限公司與法國巴黎銀行個人金融(法國巴黎銀行全資子公司)合資設立的汽車金融公司。

根據資料,2016年至2018年,吉致金融的凈利潤分別為-1167萬元、4789.93萬元、2.17億元。2019年,吉致汽車金融凈利潤達5.09億元,同比增速超100%。

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同比增長69%的新能源車型

2019年,推出獨立高端純電品牌——幾何;新能源及電氣化車型銷量大幅提升,全年總銷量113067輛,同比增長69%,成為吉利高質量增長的新動能。

根據歷史資料,2019年是吉利新能源車型首次突破10萬輛大關;同時車輛續駛里程平均達到400KM。

此前,吉利曾提出多元化、多線并進的新能源路徑,包含混動技術、純電技術、替代燃料與燃料電池四大技術路徑,實現了從技術追隨到技術引領的新跨越。截止目前,吉利新車型中,起步即有MHEV新能源車型。

迄今為止,吉利在新能源研發及產業已投入超300億元,擁有新能源領域核心專利技術超過300項,打造底層架構技術,實現了真正100%自主研發的中國新能源技術體系和解決方案。在新能源供應鏈領域,吉利汽車也已形成研發制造的集成一體化產業鏈,并在三電等核心零部件方面實現合理布局。

9

唯一被納入恒生可持續發展企業指數成分股的汽車企業

在業績發布會上,吉利汽車對外表示已經正式被納入“恒生可持續發展企業基準指數”成份股,是該指數89家公司中的唯一一家汽車制造公司,并獲得明晟(MSCI)ESG評級的AA級。吉利汽車相關人士對外表示,被納入指數成分股,充分顯示了國際資本市場對吉利汽車在環境、社會責任與企業管治上的認可。

據了解,恒生可持續發展企業指數是公認的國際資本市場重要指數,于2010年7月對外正式發布旨在提高各界對企業可持續發展(包括環境、社會及企業管治三個范疇)的關注,反映上市公司在可持續發展方面的表現和投資價值,為投資市場提供一個客觀的參考基準。

10

“吉-沃合并”斯德哥爾摩上市計劃暫不做調整

在業績發布會現場,吉利控股集團總裁、吉利汽車集團CEO、總裁安聰慧安聰慧對外表示,吉利控股集團旗下的吉利、沃爾沃、領克、幾何、極星、寶騰、路特斯、smart等品牌將在未來的時間繼續協同發展。

“吉利汽車其沃爾沃汽車將進行業務重組,打造一個更加強大的汽車企業集團,新公司將通過香港上市公司對接國際資本市場,下一步在斯德哥爾摩上市。這個目標計劃暫時還沒有調整”。

吉利相關人士對外表示,吉利和沃爾沃汽車的合并將快速建立產業生態鏈,降低關聯交易和同業競爭風險。如果合并不完成,沃爾沃汽車會單獨上市,一旦單獨上市之后,協同效應就不復存在了,雙方將面臨著同業競爭和關聯交易的問題,兩家公司需要建立非常嚴格的上市公司的防火墻,作為兩家公司來講都會遇到自身發展的瓶頸和未來可能的天花板。合并簡單來講,是一個順勢而為,應勢而為的合并。

據了解,從2月11日發布公告之后,到現在為止已經完成了對合并要求的所有顧問的聘請,雙方的合并計劃正在按照計劃穩步推進。

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